BOCA RATON, Florida, 13 de marzo (IFR) - Las primeras directrices de la CFTC para la compensación obligatoria de los contratos de derivados de divisas se encuentran en las etapas finales de redacción Y podría llegar tan pronto como las próximas seis semanas, según los participantes del mercado y uno de los comisionados de las agencias. La propuesta, que luego estaría abierta para comentarios y posteriormente introducida gradualmente a lo largo de varios meses y tres etapas, pondrá en marcha un cambio del tercer conjunto de instrumentos derivados que se ordenará para la compensación central a través de la legislación Dodd-Frank. Los dos primeros conjuntos de contratos eran swaps de tasas de interés y swaps de incumplimiento crediticio. El mandato de FX comprenderá forwards no entregables y opciones de OTC FX. No tengo una fecha exacta, pero la propuesta parece inminente, dijo el comisionado de la CFTC, Scott OMalia, a IFR al margen de una conferencia de la industria en Boca Raton, Florida. A juzgar por algunas conversaciones con el personal, diría que será en el segundo trimestre. El movimiento de los contratos de FX en compensación representará un cambio importante para el mercado de NDF y opciones, donde las transacciones se llevan a cabo actualmente en forma bilateral. Los cambios anteriores a la compensación obligatoria para los contratos del IRS y del CDS fueron marcados por desacuerdos generalizados de la industria sobre la forma, la estructura y el costo de la compensación. Hay muchos más jugadores en este mercado que el IRS y CDS, por lo que puede ser muy complicado, dijo OMalia. Realmente tenemos que profundizar y averiguar algunas cosas sobre cómo funciona la infraestructura. Algunos participantes del mercado creen que la industria ha aprendido las lecciones de la experiencia anterior y que el cambio será más suave que el año pasado. Los intercambios apuntan al hecho de que los comerciantes ya están utilizando cada vez más productos compensados tales como futuros y opciones negociadas en bolsa porque los productos proporcionan un menor riesgo de contraparte y una mayor eficiencia de capital. El cambio voluntario proporciona la prueba para algunos de que la industria está lista para un mandato y colaborará en la creación de infraestructura de mercado. Hemos visto un gran aumento en los clientes que buscan el comercio FX a través de intercambios y en plataformas electrónicas, dijo Derek Sammann, jefe de FX, metales y soluciones de opciones en el CME Group. Una gran cantidad de regulaciones están empujando a la gente a utilizar el capital y la eficiencia operativa asociados con el comercio en el intercambio. Las opciones cambiarias negociadas en el mercado cambiario son las que producen productos de FX de crecimiento más rápido, con un volumen diario promedio de 49 en crecimiento en 49 años con respecto al año anterior. El mandato para el clearing central también comenzará el reloj que tictac para el movimiento de NDFs y de opciones en las instalaciones de la ejecución del intercambio - plataformas electrónicas donde los intercambios OTC serán forzados a negociar como resultado de Dodd-Frank. Todos los FX SEF han estado esperando con el aliento para el mandato de compensación de FX - ahora podemos exhalar, dijo Vikas Srivastava, CEO de Integral SEF, una plataforma de negociación de divisas. Esto finalmente proporcionará la responsabilidad de negociar NDFs y opciones sobre SEFs. Los participantes del mercado están muy interesados en ver cómo la CFTC estructura el borrado de opciones de OTC FX, específicamente, aunque la estructura para NDFs es relativamente entendida. La expiración de una opción trae la liquidación de una transacción en la que se intercambian dos flujos de efectivo, un proceso tradicionalmente manejado por el distribuidor CLS Bank. La inclusión de las cámaras de compensación en la mezcla significa que las CCP y CLS tendrán que llegar a un acuerdo sobre cómo se maneja el riesgo en torno a ese proceso de liquidación. (Reporte de Mike Kentz) Puentes FX Servicios Institucionales Puentes Institucionales FX Puentes La plataforma BridgeXcess proporciona una tecnología probada y orientada a transacciones al mercado institucional. Los Hedge Funds, los tesoreros corporativos y los inversores institucionales tienen requisitos específicos de pre-negociación, comercio y post-comercio. BridgeXcess proporciona bancos y facilidades de ejecución de swaps con tecnología Single Dealer y SEF que les permite entregar productos y servicios compatibles y de última generación a sus clientes de transacción de opciones de FX. BridgeXcess proporciona a los bancos y corredores una plataforma de concesionario compatible con Dodd-Frank. La compensación central de opciones de FX plantea problemas que pueden retrasar la compensación obligatoria. BridgeXcess ofrece a los bancos y distribuidores la flexibilidad para adaptarse a un entorno regulador en constante cambio BridgeXcess ofrece lo mejor en agregación de liquidez multibanca y enrutamiento inteligente con migración de SEF incorporada y funcionalidad híbrida BridgeXcess cubre todas las facetas de Dodd / Frank, MiFID II, Y la regulación de EMIR: Características de BridgeXcess Solicitud de flujo para las opciones ldquoon-the-runrdquo y ldquooff-the-run Liquidez de los bancos de primer nivel Profundidad de vistas de libro y VWAP Auto-cotización a través de motores de precios Volatilidad y precios Notificación del distribuidor para cualquier incumplimiento en los umbrales Reglas de crédito / margen personalizadas SDR Extractos para transacciones y marca diaria al mercado Arquitectura API de copia / post-comercio de back-office API de compensación integrada de Prime Broker API integrada de compensación central Direct to Prime Broker o Conectividad certificada Traiana Harmony Almacenamiento de datos totalmente compatible Datacenter certificado y seguro Proceso aprobado para la revisión de estándares Plan de continuidad de negocios y recuperación de desastres aprobado Middle / Back Office Configuración y administración de clientes integrados o integración simplificada a backoffice existente Informes de posición de clientes en tiempo real Informes sobre la posición de los productos Monitorización de la utilización de la línea de crédito en tiempo realFX Forward Movimiento hacia el Mandato de Compensación Los mercados OTC se están preparando para la compensación obligatoria de los FX non-deliverable forward, que representan un segmento pequeño pero creciente del mercado total de FX. La zona. Por Steve Marlin. Senior Writer middot 13 de octubre de 2014 Los mercados OTC se están preparando para la compensación obligatoria de FX no entregables delanteros, que representan un segmento pequeño pero creciente del mercado de FX en general. El área que observamos de cerca es el espacio FX, dijo George Harrington, jefe global de renta fija. FX y comercio de materias primas en Bloomberg. Esperamos que los reguladores propongan una fecha para la compensación obligatoria, probablemente a principios del próximo año. Esperamos que algunos de los SEF hagan una determinación MAT (Made Available for Trade) en el FX NDF swap. La Comisión de Negociación de Futuros de Productos Básicos de los Estados Unidos convocó a su Comité Consultivo de Mercados Globales el 9 de octubre, donde anunció a los miembros de un nuevo Subcomité de Mercados de Divisas para proporcionar asesoramiento sobre si se requeriría compensación obligatoria de los NDF. El Comité Europeo de Valores y Mercados ha emitido también una consulta sobre los NDF. Los contratos de divisas OTC representaron 70.6 billones en valores nocionales pendientes y 2.3 billones en valor de mercado, representando 9.9 y 12.2 del mercado de derivados OTC respectivamente a diciembre de 2013, según el Banco de Pagos Internacionales. Por lo tanto, los derivados de divisas OTC son la segunda mayor clase de activos, tanto en términos de valores nocionales como de valor de mercado, aunque los NDF representan sólo una fracción del mercado global de derivados OTC FX. En algunos países, las autoridades monetarias imponen restricciones a la convertibilidad de su moneda para regular la entrada y salida de divisas. Por lo tanto, puede ser difícil para las contrapartes situadas fuera de esos países celebrar contratos FX con liquidación física porque tales transacciones podrían no estar permitidas bajo las restricciones monetarias. Como resultado, la demanda ha crecido para NDFs, que no requieren ningún pago en la moneda no convertible. En contraste con las transacciones de divisas, que se basan en el intercambio principal completo, los NDF no requieren el pago o la recepción de los importes de capital subyacentes y, como tales, son fundamentalmente contratos de derivados con un alto grado de apalancamiento inherente. LCH. Clearnet creó su servicio ForexClear para aliviar el riesgo de crédito de contraparte en el mercado de divisas, dijo Gavin Wells, jefe global de ForexClear y CDS, en la reunión del 9 de octubre de CFTC. El mercado quería reducir el riesgo de crédito de la contraparte, dijo Wells. Eso se ha entregado para la clase de activos que podemos actualmente limpiar, que es liquidado en efectivo NDFs. Con el margen de capital requerido en diciembre de 2015, agregó que estamos trabajando con el mercado para gestionar el riesgo de liquidez intradía y, por tanto, extender un servicio de compensación para las otras opciones de FX, en un plazo de 14 meses. Imagen destacada a través de adimas / Dollar Photo ClubCleared OTC FX El Grupo CME ha trabajado estrechamente con los participantes de buy-side y side-side para construir una solución de compensación de OTC líder en el mercado. Beneficios clave Proporciona un servicio de compensación y liquidación posterior a la ejecución diseñado para satisfacer las necesidades de mitigación de riesgos de los participantes en el mercado Permite a los clientes retener la flexibilidad de los productos OTC y utilizar cualquier método de ejecución OTC establecido, Ámbito de aplicación La cobertura del producto se centra en los Activos a Plazo No Entregables (NDF) y los Activos Cedidos en Efectivo (CSF). Tenemos la intención de ofrecer una suite completa de productos FX de OTC, incluyendo: Opciones de FX, spot, swaps y forwards Notional puede ser cualquier cantidad bancable, con cualquier fecha válida de negocios hasta 2 años 12 OTC FX No-Deliverable Forward incluyen: BRL. CNY. KRW. INR. MYR. PHP. IDR. TWD. CLP, COP. PEN y RUB 26 OTC FX Rembolsados en efectivo incluyen: USD, T2 Monedas de liquidación: EUR / USD, AUD / USD, GBP / USD, USD / CHF, USD / DKK, NZD / USD, USD / NOK, USD / HKD, USD / USD, EUR / USD, EUR / USD, EUR / USD, EUR / USD, : USD / CAD Moneda: USD / JPY, EUR / JPY, EUR / AUD, EUR / CHF, EUR / GBPFX Puente Institucional Servicios BridgeXcess Institutional Services ofrece la misma sólida roca Transacción orientada como ProTrader Plus ndash con beneficios adicionales. Los comerciantes de cobertura, los tesoreros corporativos y los comerciantes institucionales necesitan información de manera diferente, necesitan un banco único apropiado o un comercio totalmente revelado, y necesitan estructuras de opciones de vainilla y avanzadas. BridgeXcess Institutional Services ofrece todos los productos necesarios, con acceso a todos los mejores bancos. BridgeXcess es compatible con Dodd / Frank hoy como una plataforma de distribuidor único El borrado central de opciones de FX plantea problemas que pueden retrasar el borrado obligatorio. 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